新規公開株の申し込みの仕組み

上場までの手続き

会社が初めて株式を公に売ることを公開といいます。会社は主幹事となる証券会社を決め、機関投資家にいくらでどれだけ買う意向があるかを尋ねる需要の調査を行います。その結果をもとに公開価格が決まり、そのあとで一般の申し込みが行われます。つまり個人が申し込むときには、すでに価格は決まっています。

割当が行われる方法

申し込んだ数量をすべて受け取れることはまれです。競争率が高ければ比例して分けるか、最低の数量を均等に配る方式が併せて使われます。ですから大きな金額を入れても受け取る数量は期待より少ないことがあり、申込金の残りは割当後に戻ります。複数の証券会社から同時に申し込めるかは案件ごとに違います。

公開価格の根拠

公開価格は、似た上場会社の指標と比べて算出したうえで、一定の割合を差し引いて決めるのが一般的です。比較の対象にどの会社を選んだのか、どの指標を使ったのかは目論見書に書かれています。結論である価格だけを見ず、その価格がどんな前提から出たのかを見るほうが判断の助けになります。

• 比較の対象となる会社をどう選んだか
• どの指標で比べたか
• 差し引いた割合はどれだけか
• 調達した資金を何に使うとしているか

制限されていた株が解除される時点

既存の株主や機関の一部は、一定期間売らないと約束して株を受け取ります。この期間が終わると、市場に出うる量が増えます。いつどれだけ解除されるかは開示に記されており、上場直後の需給を理解するうえで重要な情報です。

上場日についての誤解

新規公開株は上場日に上がるという印象がありますが、常にそうではなく、初値が公開価格を下回る場合も少なくありません。市場の状況と需要調査の結果によって変わります。この文章は手続きと用語を説明するもので、特定の銘柄への申し込みを勧めることも止めることもしません。